Известно, что некая коммерческая деятельность велась на Ванфунцзин уже при империи Мин, но настоящим центром торговли она стала примерно сто лет назад, когда здесь начали строить универмаги нового, западного типа. В конце XX века она стала пешеходной, что стало важной вехой в городском развитии. Расположена улица в самом центре Пекина, в округе Дунчэн, там же, где Императорский дворец, площадь Тяньаньмэнь, храмы Земли и Неба.